据乘联分会最新发布的预测数据显示，在经历6月的半年度冲量后，7月车市将回归传统淡季，预计狭义乘用车零售量约为152万辆，同比下降16.8%，环比下降5.1%。其中， 新能源汽车 零售预计达98万辆，市场渗透率有望进一步提升至64.5%，再创历史新高。 图片来源：乘联分会 乘联分会回顾了6月市场情况。数据显示，6月狭义乘用车零售达160.2万辆，虽同比下降23.2%，但环比增长6.1%，呈现冲量回升态势。 新能源 车型表现坚韧，6月零售100.7万辆，渗透率达62.9%。整个上半年，乘用车累计零售870.1万辆，同比下降20.2%，市场处于高位回落后的筑底阶段。新能源累计零售470.4万辆，渗透率54.1%，已稳定占据市场主导地位，而燃油车累计销量399.6万辆，同比下滑26.4%，市场份额加速萎缩。 分析指出，7月市场下行的主要因素包括：6月冲量对需求的透支、多地高温及暴雨洪涝灾害抑制线下客流，以及消费者购车意愿走弱。尽管有以旧换新政策与新车交付作为底部支撑，但市场整体将呈季节性回落。 从周度走势看，7月各周日均零售量处于低位，预计全月同比下降约16.8%。值得注意的是，新能源车型凭借产品快速迭代和性价比优势，展现出优于燃油车的市场韧性，其同环比降幅均小于燃油车，成为对冲市场下行压力的关键力量。

【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，7月27国内主流消费地铝棒库存12.2万吨，较上周四库存增加0.1万吨，较上周一库存增加0.2万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

7.27 SMM铝晨会纪要   盘面： 沪铝主力合约7月 24日夜盘开盘 23195 元 / 吨，最高价 23220 元 / 吨，最低价 23105 元 / 吨，终收 23205 元 / 吨，较前收下跌0.09%。本时段价格反弹后高位震荡收小阴线，价格运行于 MA5（23232.43）、MA10（23220.90）、MA20（23186.42）、MA40（23221.95）短期密集均线区间内，均线系统形成底部支撑，上方仅承压于 MA60（23345.74）中长期均线，阶段低点 22875 支撑稳固，反弹后的震荡整理特征明显。本时段成交量 5.09 万手，较前期明显萎缩，持仓量 25.3万手，较前小幅增加 445 手，盘面出现小幅空头增仓迹象，但资金力度偏弱。技术面来看，4 小时 MACD 指标 DIFF（28.68）位于 DEA（17.47）上方，金叉结构延续，红柱 STICK 数值 22.42，多头动能小幅收敛但趋势未反转。7月 24日伦铝开盘 3189.0 美元 / 吨，最高价 3189.5 美元 / 吨，最低价 3149.5 美元 / 吨，终收 3165.0 美元 / 吨，较前收下跌 0.78%。本交易日价格反弹触及高位后承压回落收小阴线，价格回落至 MA5（3173.21）、MA10（3168.82）短期均线下方，上方 MA20（3187.07）、MA40（3262.70）、MA60（3305.75）中长期均线空头排列形成压制，阶段低点 3040 支撑稳固，行情进入反弹后的震荡休整阶段。当日成交量 13383 手，较前小幅萎缩，持仓量 59.3万手，较前增加 2140 手，盘面出现小幅空头增仓迹象，空头施压力度偏弱。技术面来看，日线 MACD 指标 DIFF（-44.58）运行于 DEA（-63.23）上方，金叉结构延续，红柱 STICK 数值 37.30，多头动能边际减弱但未逆转，短期以高位震荡回踩为主，单边下行风险有限。 宏观面： 外交部发言人林剑主持例行记者会表示，中方在中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，反对各种形式的单边关税措施，关税战、贸易战不符合任何一方利益。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为62.1%，累计加息25个基点的概率为37.9%。 美联储到9月维持利率不变的概率为15.1%，累计加息25个基点的概率为56.2%，累计加息50个基点的概率为28.7%。 基本面： 上周亚洲海外铝锭现货市场整体承压下行，亚洲主流贸易区域现货成交均价同比上周大幅回落。下游行业步入传统消费淡季，采买意愿持续低迷；叠加部分贸易商库存积压、资金压力凸显，低价抛货行为增多，市场报价分歧显著放大，现货价格重心持续松动。 短期来看亚洲下游淡季格局暂未出现改善信号，终端刚需采购难以放量，叠加贸易商库存出清周期仍存，海外铝锭现货升水或维持偏弱运行。后续需持续关注下游回暖节奏、长协订单新增签约情况，以及贸易商库存去化进度，若需求持续低迷，区域现货价格仍有进一步下探空间。库存方面，本周一国内主流消费地电解铝锭库存为97.9万吨，环比上周四去库2.7万吨，环比上周一去库4.3万吨。 原铝市场： 早盘沪铝 2606合约运行重心低于上一交易日同期水平。受到周末备库及铝价走低影响，市场采购情绪有所上行，但受到市场流通货仍较充足，市场价格接受度仅小幅走高。市场主流成交价为沪铝08合约贴水10元/吨至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数3.13，环比持平；采购情绪指数2.94，环比上涨0.03。 今日期铝盘面小幅下调，恰逢周末前备货及月底最后一个长单交货日，中原市场贸易商大量接货交长单，且下游加工企业备货情绪有小幅回暖，带动持货商出货报价始终维持高位，挺价惜售意愿显著。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝08合约贴水100-120元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数3.10，环比上涨0.01；采购情绪指数为2.96，环比上涨0.08。 再生铝原料： 今日SMM A00现货铝价收报23200元/吨，环比前一交易日小幅下调60元/吨，废铝市场整体持稳。精废价差方面，7月24日佛山型材铝精废价差约为2030元/吨，破碎生铝精废价差约为710元/吨，继续维持历史极低水平运行。进口方面，据海关数据显示，2026年6月国内废铝进口合计约13.28万吨，较5月的15.2万吨连续3月下滑。从2026年累计数据来看，1-6月废铝进口总计约98.18万吨，近期广东地区自东南亚进口订单有所增加，进口窗口虽较前期改善，但新增成交多集中于低价资源，整体现货市场活跃度依然有限。受阿联酋废铝出口禁令及欧盟加征关税政策影响，进口废铝优质货源收缩效应将在未来进一步显现。 预计下周废铝市场将延续需求压制、成本托底的窄幅震荡格局。 淡季深入背景下，下游终端订单难有实质性改善，利废企业延续按需采购策略，采购氛围难有大幅好转。破碎生铝（水价）主流运行区间预计围绕在19800-20500元/吨之间。目前精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱，若后续原铝价格接续下行，原铝对废铝的替代效应将加速显现，需密切关注铝价走势对废铝需求的挤出效应。 再生铝合金： 现货方面：今日，ADC12市场报价整体延续持稳态势，行业调价意愿普遍不足。从驱动因素看，成本端虽为价格提供一定底部支撑，但终端需求表现乏力，下游采购节奏放缓，叠加铝价小幅回落带来的观望情绪升温，共同抑制了价格上行空间。在当前多空交织格局下多数厂家选择稳价观望，市场交投氛围较为清淡。预计短期ADC12市场仍将维持窄幅震荡运行，后续需重点关注废铝成本变化、原铝价格走势以及终端订单改善情况。 综合展望： 近期宏观面情绪略有改善，中东地缘风险溢价持续叠加国内铝锭持续去库，共同托底铝价运行；但海外电解铝远期产能持续投放、国内传统终端需求偏弱，叠加宏观层面不确定性反复，铝价上方空间存在明显压力，短期铝价维持震荡走势。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】   》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

2026.7.27周一 盘面：上周五晚伦铜开于13638.5美元/吨，盘初低位震荡后重心走高，而后摸高于13681.5美元/吨，而后铜价重心震荡下移临近盘尾下探至13605.5美元/吨，最终收于13611.5美元/吨，涨幅达0.34%，成交量至1.26万手，持仓量至24.8万手，较上一交易日增加728手，表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于104600元/吨，盘初即下探至104540元/吨，随后铜价重心上行摸高于104310元/吨，而后重心下行最终收于104630元/吨，跌幅达0.1%，成交量至2.5万手，持仓量至20.7万手，较上一交易日减少3481万手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）据 Mining.com 网站报道，新发现两个斑岩系统后，加拿大矿企伦丁黄金公司（Lundin Gold）正在推进厄瓜多尔弗鲁塔北（Fruta del Norte）项目桑迪亚（Sandia）铜金发现估算首个资源量，进一步说明该矿正发展成为一个区域级矿集区。 桑迪亚北东（Sandia Northeast）和桑迪亚南东（Sandia Southeast）的发现使得弗鲁塔北项目发现的斑岩体从5个上升至7个。公司目前希望能够在2027年初公布桑迪亚首个资源量，该矿床在1.6公里×0.7公里的基础上持续扩大。 现货： (1) 上海：7月24日早盘沪期铜2608合约呈横盘整荡走势，整体重心小幅上移后回落。开盘价104700元/吨，开盘后整荡走高，盘中摸高至105010元/吨，随后价格再整荡下行，收盘价104890元/吨。隔月Back月差在150元/吨至210元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损460元/吨-亏损380元/吨之间。展望今日，当前可流通现货偏紧格局未改，日内低价货源被快速消化后，持货商挺价意愿再度显现，升水回升至300元/吨附近，显示下方支撑较强。据SMM了解，沪期铜价小幅回调后，终端需求有所显现，部分铜加工企业订单量有所增多，终端多挂单在104500元/吨附近。供应方面，已有部分LME注销仓单发运国内，预计本周左右陆续到货，实际供应量有待观察。综合来看，在库存低位、Back结构支撑以及下游逢低买盘显现的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价将维持升水，但整体重心或小幅下行。需关注进口到货节奏对现货流通的实际影响。 (2) 广东：7月24日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报190元/吨较上一交易日跌10元/吨，平水铜报升水140元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水80元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价105085元/吨较上一交易日跌1215元/吨，湿法铜均价为105000元/吨较上一交易日跌1210元/吨。总体来看，铜价回落且适逢周末下游采购略有增加，整体交投好转。 (3) 进口铜：7月24日仓单均价较前一交易日持平，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。 (4) 再生铜：7月24日11：30期货收盘价104890元/吨，较上一交易日下降1280元/吨，现货升贴水均价325元/吨，较上一交易日环比下降5元/吨，7月24日再生铜原料价格环比下降500元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.60，采购情绪指数下降至2.20，精废价差3818元/吨，环比下江27元/吨。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，铜价回撤，不少再生铜原料贸易商前期接到的空单，纷纷交付，另外再生铜杆企业预期铜价仍有回落空间，另外再生铜原料贸易商交付空单，再生铜杆企业原料库存加上在途的十分充裕，因此日内市场成交较为平淡。 价格：宏观方面，美伊双方短暂缓和局势，美国叫停对伊空袭行动，，伊朗也暂停对等反击动作，市场持续观望美伊冲突最新进展，地缘政治不确定性使得铜价窄幅震荡。此外，LME库存持续去化，非美地区库存收紧，为铜价底部提供支撑。基本面方面，供应端低价货源稀缺，市场可流通现货维持偏紧格局；需求端受铜价阶段性回调影响，终端采购情绪边际回暖。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

7月27日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存5.35万吨，无锡铝棒库存2.4万吨，共计7.75万吨，较上一日增加0.25万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

7月27日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，7月27日广东铝锭库存20.7万吨；无锡铝锭库存35.3万吨；巩义铝锭库存23.3万吨，三地库存共计79.3万吨，较上期库存减少1.4万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

2026年7月27日SMM锡早讯： 上一交易日（7月24日）沪锡主力合约收报414,190元/吨，较前一交易日下跌0.84%；夜盘时段沪锡主力一度涨超1%，与外盘形成共振。LME期锡最新报53,990美元/吨，周涨1.43%，海外库存去化势头延续，对沪锡形成低位托底。今日早盘沪锡主力围绕41万元/吨上方窄幅震荡，多空在宏观事件窗口前均显谨慎。 宏观： （1） 海外宏观事件窗口临近，波动率前置放大。 ​ 未来一周国内外宏观事件频发——月底国内重要会议、美联储FOMC议息及海外算力大厂Capex数据集中落地，市场振幅放大，警惕价格波动风险。近期油价大幅抬升、联储鹰派预期抬头，有色金属及权益市场整体承压回落，锡价金融属性受抑。 （2） AI叙事仍是需求侧核心变量。 ​ 海外算力大厂Capex数据即将披露，市场对其是否延续高景气投入存在分歧；韩国半导体出口数据强劲、费城半导体指数自低位反弹约5.74%，从底层印证AI相关焊料需求韧性，为锡价提供中长期需求锚点。 （3） 中东地缘溢价回落。 ​ 美伊冲突出现通过外交途径解决的迹象，国际油价回落、通胀担忧缓和，市场风险偏好有所回暖，但特朗普关于重启对伊军事行动的表态仍使地缘风险未能完全定价，避险情绪对金属的压制边际减弱。 基本面： （1） 供应：矿端偏紧未改，边际小幅转松。 ​ 缅甸佤邦复产持续受雨季、民爆审批、矿区排水三重阻碍，全年仅能恢复至停产前四至五成产能，全面复产预计推迟至2027年。锡精矿加工费月内呈抬升走势，侧面印证阶段性矿源补充缓解冶炼原料压力，但全球锡矿资源储备持续萎缩，原料刚性支撑锡价底部。 （2） 需求：淡季深入，但AI+半导体托底。 ​ 7月光伏焊带及消费电子仍处于传统淡季，下游畏高观望，仅维持刚需小单采购；但AI算力投资高景气延续，韩国半导体出口大增、费城半导体指数企稳反弹，显示半导体焊料需求预期正在修复。下一波需求触发点聚焦8月下旬苹果/华为新机备货启动。 （3） 库存：双库同步去化，处历史偏低水平。 ​ SHFE锡库存报4322吨，较前日减少43吨；LME锡库存7月23日最新数据7,085吨，较前日减少140吨，连降势头未止且仍处历史偏低水平。交易所库存极低放大供给扰动的涨价弹性，为锡价构成坚实托底。 现货市场： 市场交投氛围依然没有出现明显改善，整体成交延续平淡。盘面重心虽有松动但仍维持在41万元/吨的高位区间，下游焊料及电子加工企业畏高观望情绪浓厚，采买意愿受到明显抑制。仅当盘中价格出现窄幅回调时，有少量刚需点价与挂单成交释放，市场整体以按需零星采购为主，缺乏规模性买盘承接，"有价无市"特征显著。 【数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

7.27 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2609合约收于22875元/吨，收跌130元/吨，日内跌幅0.57%。成交量2234，环比减少1575，价格回落过程中成交量萎缩，下跌阶段资金主动参与度不足，没有出现放量杀跌，空头集中进攻力度偏弱；持仓量16663，环比减少884手，价格收跌，持仓同步下降，属于减仓下行结构。 基差日报：据SMM数据，7月24日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2609）10点15分收盘价理论升水1020元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，7月24日，铸造铝合金仓单总注册量为17941吨，较前一交易日减少123吨。其中上海地区总注册量1564吨，较前一交易日减少0吨；广东地区总注册量2059吨，较前一交易日减少0吨；江苏地区总注册量3956吨，较前一交易日减少91吨；浙江地区总注册量6516吨，较前一交易日增加90吨；重庆地区总注册量3153吨，较前一交易日减少30吨；四川地区总注册量785吨，较前一交易日减少0吨。 废铝方面：上周五SMM A00现货铝价收报23200元/吨，环比前一交易日小幅下调60元/吨，废铝市场整体持稳。精废价差方面，7月23日佛山型材铝精废价差约为2100元/吨，破碎生铝精废价差约为780元/吨，继续维持历史极低水平运行。预计下周破碎生铝（水价）主流运行区间预计围绕在19800-20500元/吨之间。目前精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱，若后续原铝价格接续下行，原铝对废铝的替代效应将加速显现，需密切关注铝价走势对废铝需求的挤出效应。 工业硅方面：上周工业硅期货主力合约在8300元/吨附近偏弱震荡，现货价格僵持，华东通氧553#硅在9000-9100元/吨。工业硅买卖博弈热度增加，市场情绪中性或偏消极，需求增量预期有限，硅企持续承压关注供应端开工率变化。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价进一步回落至3050—3160美元/吨，国内价格在成本支撑下相对坚挺，内外价差持续修复，进口亏损已收窄至千元/吨以内，进口窗口较前期有所改善，但短期进口增量预计仍较为有限。 总结：上周五ADC12市场报价整体延续持稳态势，行业调价意愿普遍不足。从驱动因素看，成本端虽为价格提供一定底部支撑，但终端需求表现乏力，下游采购节奏放缓，叠加铝价小幅回落带来的观望情绪升温，共同抑制了价格上行空间。在当前多空交织格局下多数厂家选择稳价观望，市场交投氛围较为清淡。预计短期ADC12市场仍将维持窄幅震荡运行，后续需重点关注废铝成本变化、原铝价格走势以及终端订单改善情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】